控股股东及关联方曾通过多家第三方公司非经营性占用资金8.14亿元，经营活动现金流量净额同比下降394.89%并由正转负，与此同时，中药园业务5年以上应收账款增长49.4%。8月27日晚，全国股转公司挂牌公司管理一部向翔宇药业股份有限公司（832276.NQ，下称“翔宇药业”）发出年报问询函，围绕资金占用、经营业绩、偿债能力及现金流、应收票据及应收账款、存货五方面提出多项问题。
问询函披露，2025年，翔宇药业控股股东翔宇实业集团有限公司（下称“翔宇集团”）及其关联方“通过多家第三方公司，以往来款、预付原材料采购款等名义非经营性占用你公司及子公司资金”。
其中，报告期内资金占用发生额为8.14亿元，单日最高占用余额为5.71亿元，期末余额为3.82亿元。更值得注意的是，截至2026年3月31日，占用余额一度进一步增至4.76亿元。
对于上述资金占用，翔宇集团承诺按一年期贷款市场报价利率及实际占用天数支付利息。截至目前，上述占用资金已全部归还。按照翔宇药业的披露，归还方式包括“以临商银行股权转让款、公司租用的房屋建筑物、构筑物及土地使用权等资产抵偿、参股合资公司破产资产拍卖分配款等”。
监管部门对此重点追问了资金占用的会计处理。问询函要求翔宇药业结合控股股东资金占用的形成方式、商业实质及期后整改情况，说明“将实质为控股股东及其关联方非经营性资金占用的款项列报为预付款项是否符合企业会计准则的规定”，以及是否应当对2025年年度报告及财务报表进行会计差错更正。
同时，监管部门要求公司说明临商银行股权的受让方，以及受让方与公司、翔宇集团、实际控制人的关联关系，并结合临商银行每股净资产、盈利情况、近期增资或股权转让价格及可比银行估值，说明股权转让价格是否公允。
资金占用对公司经营造成了怎样的影响，也是此次问询的重点。监管要求翔宇药业“量化说明资金占用对你公司采购付款、经营活动现金流、融资成本、资产减值和当期损益的影响”，并说明占用利息是否足额计提并收取、定价是否公允。
除大额资金占用外，翔宇药业部分长期挂账款项也受到关注。2025年末，公司其他应收款余额为1228.94万元，其中5年以上余额达966.29万元，坏账准备余额为932.95万元。按欠款方归集的期末余额前五名合计413.39万元，款项性质包括资金拆借、市场开发费、市场督察费，且账龄大多在5年以上。
对此，监管要求公司逐项列示相关欠款对象、与公司的关系、形成时间、形成背景、原始金额、实际资金用途及约定结算期限，并说明长期未结算原因、催收措施及期后收回情况。
从经营业绩看，翔宇药业2025年的表现呈现出一定的“增利不增收”特征。年报显示，公司主营业务为中西药的生产、研发和销售，2025年实现营业收入5.19亿元，同比下降4.07%；毛利率39.64%，同比下降2.91个百分点；归属于挂牌公司股东的净利润为5537.62万元，同比增长35.27%；扣除非经常性损益后的归属于挂牌公司股东的净利润为2824.94万元，同比下降26.01%。
分产品来看，神经系统用药和心脑血管系统用药收入分别为2.46亿元、6249.75万元，同比分别下降6.14%、9.37%，毛利率分别下降4.02个百分点和7.81个百分点；泌尿系统用药收入1635.90万元，同比增长33.31%，但毛利率下降12.55个百分点。
监管因此要求公司结合行业发展趋势、市场竞争格局、主要客户变化等因素，量化分析营业收入及扣非净利润下降的原因，并结合期后营业收入、净利润、扣非净利润及主要产品销售情况，说明经营业绩是否存在持续下滑风险。
其中，盐酸米安色林片相关资产处置也成为问询重点。
2025年翔宇药业资产处置收益达到2720.04万元，占利润总额的42.82%，主要系全资子公司仁和堂药业有限公司转让盐酸米安色林片药品上市许可持有人权益。
问询函指出，该品种2025年实现收入7023.72万元，同比下降14.08%；毛利率68.24%，同比下降7.54个百分点。监管要求公司说明该项权益转让的交易背景、商业目的、交易对手方及关联关系、交易价格和定价依据，并结合评估情况、同类药品权益转让可比案例及该品种近三年收入、成本、毛利和利润贡献，说明交易定价是否公允、处置具体原因，以及“是否存在调节利润的情形”。
监管同时特别关注该项资产处置是否会进一步导致公司营业收入萎缩，以及是否会对生产经营构成重大不利影响。
现金流状况同样值得关注。
2025年末，翔宇药业合并资产负债率由35.06%上升至44.4%；短期借款余额3.62亿元，同比增长23.77%；应付票据1.46亿元，较期初增长7363.73%；一年内到期的非流动负债2948.06万元，较期初增长5255.63%。
与之对应的是，公司期末货币资金余额仅为1.64亿元，其中1亿元因开具银行承兑汇票等受到限制。
更为明显的变化出现在经营现金流。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.42亿元，同比下降394.89%，由正转负。对于原因，公司解释主要系加大采购规模，以及期间费用、保证金和往来款支出增长。
监管要求翔宇药业结合采购规模及付款政策、存货增减、应收应付项目变动、票据结算、期间费用、保证金和往来款支出等情况，量化分析经营活动现金流量净额由正转负、与净利润变动不匹配的原因。
应收账款则呈现出明显的长期化特征。
2025年末，翔宇药业应收账款余额为2.28亿元，较期初下降8.19%，但坏账准备余额达到1.2亿元，计提比例为52.53%。
其中，中药园业务应收账款组合余额为1.51亿元，坏账准备余额9776.28万元，计提比例高达64.86%。更值得关注的是，该业务账龄3年以上的应收账款余额为8122.47万元，同比增长16.07%，占中药园业务应收账款组合余额的53.89%；5年以上余额6285.8万元，同比增长49.4%。
相比之下，化药园业务应收账款组合余额6730.60万元，较期初下降23.05%，坏账准备计提比例为18%。
监管部门要求公司解释两个业务板块短账龄应收账款坏账准备计提比例较期初下降的原因及合理性，并列示各账龄段迁徙率、历史损失率及前瞻性调整参数，说明两个组合的划分及预期信用损失率设置是否合理。
对于中药园业务3年以上及5年以上应收账款持续增加，监管要求公司按客户列示相关应收账款余额、形成时间、交易内容、信用期、逾期时间、客户经营及资信状况、坏账准备计提金额、催收措施和期后回款情况，并说明相关款项是否存在回收风险以及坏账准备计提是否充分。
值得注意的是，翔宇药业2026年上半年的经营表现也出现一定压力。公司半年报显示，上半年实现营业收入2.27亿元，同比下降17.17%；净利润2683.06万元，同比下降16.28%。
翔宇药业位于临沂市经济技术开发区翔宇路，公司于2015年4月在全国股转系统挂牌，目前属于创新层，公司主要从事中、西药生产、研发和销售，主要产品包括复方红衣补血口服液、复方益母胶囊、蒲苓盆炎康颗粒、香麻寒喘贴、丙戊酸钠片等。
值得一提的是，翔宇药业背后的翔宇集团由林凡儒和邵长秀共同控制，林凡儒也是翔宇药业实际控制人。
公开信息显示，林凡儒先后涉足防水材料、汽车、地产等领域，最终将业务重心转向医药。翔宇集团于1986年起步，2015年进一步走向专业化，聚焦医药产业。
从股权结构看，截至2025年末，翔宇集团持有翔宇药业59.45%股份；林凡儒直接持有8.14%，其配偶邵长秀直接持有6.78%。此次年报问询中，监管关注的资金占用主体正是翔宇集团及其关联方。
（文/闻一方 来源：经济导报）
