近日，中国人寿保险股份有限公司（下称“中国人寿”）发布2026年一季度偿付能力报告摘要。数据显示，公司一季度保费收入小幅增长，但盈利规模大幅下滑，业绩承压态势显著。同时，公司合规处罚金额同比翻倍增长，三款主力保险产品季度退保金额合计突破20亿元，另有个别银保渠道产品退保率畸高，叠加营销人力快速扩张，公司业务质量、合规管控与盈利稳定性引发市场关注。
保费微增盈利缩水，单季净利润同比下滑超三成
图片来源：中国人寿2026年一季度偿付能力报告摘要
业绩数据显示，2026年一季度中国人寿实现保险业务收入3584.78亿元，较上年同期3544.09亿元小幅增加40.69亿元，同比增速1.15%，保费大盘基本保持平稳。
盈利端表现则明显走弱，当期公司实现净利润187.92亿元，较去年同期281.00亿元减少93.08亿元，同比大幅下降33.12%；对应基本每股收益0.69元，同比减少0.33元，降幅32.35%，盈利收缩幅度显著，核心盈利能力阶段性承压。
主力产品退保规模走高，三款产品合计退保超20亿元
退保数据折射出公司存量业务质量波动。一季度，中国人寿退保金额排名前三的保险产品合计退保规模达20.54亿元，存量客户退保兑付压力凸显。
图片来源：中国人寿2026年一季度偿付能力报告摘要
具体来看，退保规模首位的为国寿鑫账户两全保险（万能型）（钻石版），季度退保金额7.71亿元，综合退保率0.50%；位列第二的是国寿康宁终身保险，季度退保金额7.24亿元，综合退保率0.16%；国寿鑫福赢家年金保险位居第三，季度退保金额5.59亿元，综合退保率0.32%。三款核心产品退保金额合计20.54亿元，占据当期退保规模主要份额。
值得关注的是，公司部分小众产品退保风险突出。其中，银邮代理渠道销售的国寿鑫丰两全保险（分红型）季度退保金额343万元，但综合退保率高达44.05%，超高退保率反映出该渠道细分产品客户留存度偏低、产品适配性不足等问题，业务品质管控存在短板。
合规处罚大幅翻倍，分支机构合规风险持续暴露
业务经营承压的同时，中国人寿一季度合规管控压力显著上升。偿付能力报告显示，2026年一季度公司各级机构累计收到监管行政处罚金额470万元，较上年同期210.75万元增加259.25万元，同比增幅高达123.01%，处罚金额实现翻倍增长。处罚类型涵盖警告、罚款等主流监管惩戒措施，暴露出分支机构日常经营、业务管控、合规操作存在诸多漏洞。
与此同时，监管常态化监管措施数量略有回落。一季度公司各级分支机构被监管部门采取监管措施55项，较去年同期58项小幅减少3项，虽监管整改频次略有优化，但大额处罚翻倍的态势，凸显公司合规治理仍需持续强化。
营销人力提速扩张，队伍规模逼近65万
为对冲业务增速放缓压力，中国人寿持续做大营销队伍规模。数据显示，截至2026年3月末，公司个人营销员数量达64.48万人，较2025年末的58.7万人净增5.78万人，单季人力增速接近10%，队伍扩张节奏明显提速。
营销人力快速扩容，有助于夯实公司个险渠道展业基础、拉动新单保费增长，但短期内也将加剧人员管理、培训合规、费用成本管控压力，对公司精细化运营能力提出更高要求。
整体来看，中国人寿一季度呈现“保费微增、盈利下滑、退保偏高、合规趋严、人力扩张”的经营特征。行业转型背景下，公司虽通过扩充营销队伍稳固业务基本盘，但盈利缩水、主力产品大额退保、合规处罚翻倍等问题，成为现阶段发展的主要制约因素。未来，公司需平衡队伍扩张与业务质量、合规管控的关系，优化产品结构、压降退保风险、补齐合规短板，方能实现规模与效益的稳健同步发展。
（文/张嘉怡、于文 来源：城市金融报财观新闻）
