港股房企富力地产债务风险持续发酵，司法纠纷、业绩亏损、流动性紧张多重压力叠加，实控人亦受到司法约束，公司依靠批量处置酒店资产、推进境内外债务重组开展自救。
两笔重大金融诉讼合计20.29亿元，失信执行记录高企
6月11日，富力地产披露两起重大金融诉讼进展，涉案本息合计20.29亿元，旗下子公司已被列为失信被执行人。
其一为大连恒湾房地产与某银行大连分行仲裁案，执行标的10.34亿元，当前正在选聘资产评估机构；
其二是光大银行海口分行起诉海南富力地产，追索本息9.95亿元及罚息复利，案件处于一审审理阶段。
公司称正积极与债权方协商和解，持续跟进案件进展并依规披露信息。
司法层面风险持续累积，截至6月10日，富力地产累计被执行人记录65条，总执行金额超205亿元；失信记录72条涉及资金1.46亿元，203条限制消费令对应涉案金额69亿元，天津耀华房地产已被认定具备履约能力却拒不履行文书，列入失信名单。
年营收大幅下滑，全年亏损166亿元，现金难以覆盖短期债务
2025年经营基本面承压明显，全年营业收入109.42亿元，同比下滑38.2%；协议销售额142.1亿元，项目布局覆盖多省份及海外，但去化规模大幅收缩。全年录得净亏损166.01亿元，亏损规模较上年小幅收窄6.7%。亏损收窄并非经营回暖，主要是对比上年高亏损基数所致。年内整体毛亏16.29亿元，核心拖累来自31.23亿元存货减值计提，剔除减值后物业开发毛利率回升至8%，仍无法扭转整体亏损局面。
流动性缺口巨大，2025年末账面货币资金仅30.59亿元；整体有息借款993.73亿元，其中一年内到期短期借款高达933.87亿元，账面现金仅能覆盖短期债务3.3%。逾期千万元以上有息债务本金368.1亿元，覆盖银行贷款、非标、信用债等多类融资渠道。
批量处置酒店资产回笼资金，境内外双线推进债务重组
资产变卖成为快速回血主要手段，公司在阿里、京东资产平台批量挂牌33家酒店及1处写字楼，标的大多来自2017至2018年收购的万达71家酒店资产包。十余处资产完成拍卖，部分标的流拍，长沙富力万达文华酒店以5.13亿元成交，为本轮处置最高价。酒店板块常年亏损，自2022年起持续出清物业填补资金缺口。
债务重组分境内外同步落地：境外第二轮优先票据重组设置四类清偿方案，已获得超77%债权人表决支持；境内针对368.1亿元逾期债务持续谈判，依托4586.3万平方米土地储备，以楼盘销售、资产处置筹措偿债资金。机构评级偏谨慎，花旗下调目标价至0.45港元并维持沽售评级，资产处置回款效率直接决定自救成效。
实控人遭遇司法约束，债务风险向上传导
2026年3月，董事长李思廉被天津三中院限制出境，该案源于两笔合计超18亿元民间借贷执行事项，其此前已被多地法院下达限高令，是本轮房企债务风险向实控人传导的典型信号。法院暂未公示完整案情，企业表示尚未收到正式书面通报。业内观点认为，限制出境体现现有处置方案成效未达预期，将倒逼企业加速资产变现与债权协商。
土储方面仍留有缓冲空间，2025年末在建可售面积561.6万平方米，整体土地储备可售面积超3474万平方米。富力地产表态，后续将持续加大楼盘去化、资产处置力度，稳步落实境内外重组条款，盘活存量项目修复现金流，缓释千亿级债务压力。
（文/张嘉怡 周文莉 来源：城市金融报财观新闻）
