近日，投资者张女士向媒体反馈，其购买的华夏全球科技先锋混合（QDII）C基金，近期出现大幅度回调，而且，投资者发现，在境外科技股强势反弹的时候，该基金依旧表现平平甚至出现亏损情况。
资料显示，华夏全球科技先锋混合设置A、C两类份额，基金经理为李湘杰。A份额2018年4月成立，二季度末规模97.51亿元；C份额2025年5月成立，规模迎来快速扩张，自2025年末6.62亿元增长至2026年6月末105.73亿元，跻身百亿QDII行列。C份额凭借无认购费优势，受到短期投资者青睐，叠加上半年全球科技行情吸引大量资金入场。
据介绍，李湘杰2015年9月加入华夏基金，曾任台湾ING投信基金经理、台湾元大投信基金经理、华润元大基金投资管理部总经理、华润元大安鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理、华润元大医疗保健量化混合型证券投资基金基金经理等。
记者注意到，今年6月22日，华夏全球科技先锋混合（QDII）C份额净值为4.1983，创历史新高，自此之后，该基金净值一路下跌至8月3日的2.4632，一个半月的时间跌幅达41.33%。
天天基金网数据显示，该基金近一周、近一月业绩在同类产品中均位列倒数第三，近三个月业绩处于同类后10%区间。
本次争议核心集中于基金投资范围是否符合合同约定。
2026年5月29日，该基金更新产品资料，明确该基金为全球科技主题产品，投资于境外证券市场股票占股票资产比例不得低于50%。
根据二季报数据，报告期末，公司持有的股票及存托凭证资产占比76.44%，其中，中国内地股票占比36.61%、中国香港股票占比23.17%、美国股票占比16.66%。
同时，二季报还明确披露，本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票，占基金资产净值比例为23.17%。也就是说，公司持有的香港股票均通过港股通购买。
然而，公司产品资料中明确，港股通标的的股票属于境内市场投资。以此计算，二季度末，该基金投资于境外证券市场的股票占股票资产的比例为21.79%，低于要求的50%。
对于持仓调整，华夏基金在二季报中解释，由于QDII额度受限，公司在符合基金合同的投资规定下，增加了国内A股及港股AI相关标的的投资，提示介意者谨慎投资。
记者就合规争议联系华夏基金客服。对方称，关于境外投资占比的问题，从投资方式看，公司通过港股通买入的标的属于中国香港上市企业，因此不违反相关比例限制。这个认定解释是否合理，还需进一步确认，记者追问，基金托管机构是否就该问题提醒过基金经理或公司，未得到对方明确回复。
记者同时注意到，二季度末该基金还持有两只海外杠杆ETF，合计占比9.58%，分别为3倍做多半导体ETF、2倍做多SK海力士产品。海外杠杆ETF波动极强，放大净值涨跌，也是基金近期剧烈回撤的重要诱因。
对于公司在二季报中的解释，投资者仍存在质疑：既然产品外汇额度紧张、难以布局海外资产，理应收紧申购限额。目前多数全球QDII基金单日限购1000元以内，而该基金代销渠道限额高达5000元，持续吸纳新增资金。
“选择QDII，目的是布局境内市场无法投资的海外科技标的。如果重仓A股、港股通标的，直接购买境内基金更为划算，无需承担QDII更高管理费、托管费与换汇成本。”有投资者表示，该产品持仓结构与投资者买入初衷严重背离。
除此之外，投资者认为产品运作逻辑出现重大变化后，基金仅在定期报告中简要说明，未通过临时公告及时向投资者充分提示，信息披露存在滞后。不少投资者通过销售渠道持续反馈相关疑问，但尚未收到基金管理人正式、统一的回应。
记者也注意到，在天天基金网、支付宝、小红书等平台，确实有不少投资者在反馈其持有的该基金有明显的收益预期偏差问题。
记者询问客服，近期公司或基金经理是否计划发布正式说明，向投资者完整解读产品持仓与运作思路。客服回应称，相关事项属于公司内部安排，仍有待内部决策。
记者对比发现，华夏基金旗下另一只科技类QDII基金华夏移动互联混合（QDII）人民币，业绩走势与华夏全球科技先锋混合（QDII）形成明显分化。二季度末，该基金股票仓位79.03%，前十大重仓股中9只为美股科技企业、1只为日本半导体标的，境外资产配置充足。尽管6月下旬同样遭遇市场回调，但能够跟随全球科技股反弹同步修复净值，走势与海外市场行情贴合。
申购风控上，该基金此前单日限购500元，8月5日上调至1500元，限额设置更为审慎。
（来源：鹰眼IPO观察）
