这家总部位于山东威海、曾冲刺科创板的商用密码企业，在2024年主动撤回发行上市申请后，依然因申报文件财务造假、隐瞒股权代持，被认定为欺诈发行。公司及相关责任人合计被罚1790万元，其中公司被罚400万元，实控人郭刚、刘桂华夫妇各被罚400万元。
四年虚增营收3758万，还藏了155万股代持
渔翁信息成立于1998年，主营商用密码产品和解决方案，客户覆盖政府、金融、能源等领域。2022年12月披露科创板招股书，历经上交所两轮问询，2024年6月26日主动撤回申请，上交所终止审核。
但撤回没能让旧账清零。江西证监局查明，2020年至2023年上半年，渔翁信息通过资金循环空转虚构无商业实质的密码产品业务，并在客户未真实收货、不满足收入确认条件时提前确认收入：合计虚增营业收入 3758.85万元，合计虚增利润总额 1413.57万元。
2022年上半年还“跨期调节”虚减营收412.52万元（占当期13.36%）、虚减利润293.05万元（占当期53.31%）
股权层面同样有猫腻。实控人之一、副董事长兼副总经理刘桂华代他人持有155万股，占总股本2.8%，却未在招股书中披露，导致股权结构和前十大股东信息虚假记载。刘桂华与董事长郭刚系夫妻，二人共同决策代持安排。
双罚“关键少数”，每人400万拆成两笔收
依据《证券法》第一百八十一条，江西证监局认定渔翁信息构成欺诈发行，郭刚、刘桂华作为实控人组织、指使编造虚假内容，董监高未尽勤勉义务。处罚结构清晰体现“穿透追责”：
渔翁信息：罚款 400万元
郭刚：罚款 400万元（其中200万为直接负责的主管人员责任，200万为实控人组织指使责任）
刘桂华：罚款 400万元（同上双责并罚）
孙宪光、房宝龙、张剑飞（时任董事/副总/董秘/财务总监）：各 130万元
李佳艳、刘华伟（时任监事）：各 100万元
律师解读指出，两名实控人各400万采取“主管责任+组织指使责任”叠加处罚，是监管盯住“关键少数”的典型写法——退不退材料，都不影响追责。
问询函里早有伏笔
翻回2023年上交所审核问询，监管的疑问其实已经戳到痛处：
首轮、二轮都追问“签收单+静默期”收入确认是否合理，静默期为何跨度大；
要求解释2021年营收暴增86.67%的合理性，公司把原因归结为信创政策、品牌黏性、单价销量变动；
首轮就问到刘桂华与王春华（注：原文为王晓春）早年股权往来是否涉代持，公司当时答复“真实意思表示、无代持”。
如今处罚决定书落地，当年问询回复中的“自证清白”，反成虚假陈述的证据链一环。
“申报即担责”不是口号
业内共识正在固化：注册制下，IPO不是“闯过会就过关、没上市就没事”。只要申报文件存在编造虚假内容、隐瞒重要事实，即便主动撤单，证监会及派出机构仍可立案、定性欺诈发行并处罚。“带病申报”的成本，远远不止中介费和时间。
（来源：青科新闻综合每日经济新闻 、新浪财经、中国经济网）
