不良率为何攀升
截至2025年末，平安银行承担信用风险的涉房业务主要是对公房地产贷款，余额为2102亿元，较上年减少了350亿元。
其中，房地产开发贷653亿元，全部落实有效抵押，平均抵押率仅42.4%，且98.6%分布在一、二线城市核心区域；经营性物业贷等余额1449亿元，也以成熟物业抵押为主，平均抵押率56.7%，区域集中度类似。
不良率上升的直接原因，是外部市场环境：房地产市场仍在止跌回稳过程中，部分房企销售去化周期变长、资金面持续紧张，导致存量贷款风险暴露。
更关键的是，风险生成节奏在去年一季度集中爆发后，二季度起新增不良和逾期已减少，清收成效显现，管理层判断“房地产风险生成的高峰期已经过去”。
隐患不容忽视
尽管整体风险可控，但上升的不良率仍带来三重隐患：
一是对整体资产质量的拖累：对公房地产贷款不良率上升，带动企业贷款整体不良率较年初抬升0.17个百分点至0.87%。这侵蚀了利润空间，而企业贷款中交通运输、邮电业和农牧渔业的不良率也出现较大幅度增加，显示对公端压力多点存在。
二是风险缓冲垫变薄：为平滑利润，平安银行2025年信用减值损失同比下降17.9%，拨备覆盖率从250.71%显著下降至220.88%，一年内降低近30个百分点。虽然仍高于监管要求，但缓冲空间收窄，若风险进一步暴露，未来抵御冲击的余地将受限。
三是风险前置管理待加强：一个警示信号是，该行关注类贷款迁徙率已连续三年上升，从2023年末的41.23%升至2025年末的48.25%。这意味着潜在风险资产转化为不良的速度在加快，银行的“早发现、早管控”能力面临考验。
风险管控的底气
面对隐患，平安银行的风险管控有一定支撑。
首席合规官吴雷鸣表示：“从风险生成的节奏来看，一季度相对集中，二季度之后，无论是逾期还是新增不良均有所减少，新增出险已得到有效控制，清收工作也取得了明显成效。”
抵押物充足和区域集中提供了底层保障——开发贷平均抵押率仅42.4%，且超九成贷款位于经济基本面较好的一、二线城市及大湾区、长三角。此外，零售按揭业务风险已明显好转，增量投放质量保持良好，缓解了全口径涉房压力。
总体来看，风险处于可控范围，但房地产市场的复苏进度与银行风险管控的实效，仍需持续观察。
（来源：热点解读）
