近日，华润啤酒（证券代码：00291.HK）披露2025年业绩情况，2025年，集团综合营业额为379.85亿元，同比下降1.68%；股东应占溢利为33.71亿元，同比下降28.87%；毛利率同比上升0.5个百分点至43.1%。
当前，华润啤酒坚持“啤白双赋能”战略，其啤酒业务较稳健，而白酒业务“拖累”业绩。具体来看，2025年啤酒业务实现营业额约为364.89亿元，上年同期为364.86亿元；华润啤酒于2025年实现啤酒销量约1103万千升，同比增长1.4%。分产品来看，集团高端啤酒产品持续发力，2025年次高及以上啤酒销量同比中至高单位数增长，占整体销量接近25%，而普高档及以上啤酒销量同比增长接近10个百分点。
据了解，新消费渠道方面，华润啤酒已与阿里巴巴、美团闪购、京东、饿了么、歪马送酒、酒小二等重点线上平台达成战略合作。未来，公司将探索新的业务模式，积极推动定制、代加工业务快速发展。
白酒业务实现营业额为14.96亿元，同比下降30.39%，上年同期为21.49亿元。同时，结合当前白酒市场环境及白酒业务的实际经营情况，华润啤酒对白酒现金流产生单位商誉计提减值28.77亿元。这一巨额减值直接侵蚀了公司利润。若不考虑该商誉减值，公司白酒业务的未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为2.64亿元。
2021年，华润啤酒开启多元化战略，进军白酒产业，先后将山东景芝白酒、安徽金种子酒业、金沙酒业纳入麾下，其中123亿元收购金沙酒业55.19%股权，创下中国白酒产业最大并购案。大规模收购后，白酒业务却始终不尽如人意。目前，华润酒业与华润万家、万象生活达成战略合作，将白酒产品导入华润系商超渠道，被业内视为将“啤+白”拓展为“啤+白+商”三轮驱动的新阶段。
值得注意的是，在报告期内，华润啤酒持续推动优化产能布局，已停止营运4间啤酒厂，而1间位于广东省深圳市的智慧精酿工厂已投入营运。于2025年底，华润啤酒在中国内地25个省、市、自治区共营运59间啤酒厂，年产能约1910万千升。业绩说明会上，华润啤酒相关负责人也解释称，华润啤酒的动作并非单纯的关闭啤酒厂，且不开新厂，“目前我们总部也开设了一个新的啤酒厂，是一间精酿啤酒厂，可以看到数字化的应用对于我们提升效益带来极大帮助。”
据了解，华润啤酒是华润（集团）有限公司旗下专注酒类产品生产与销售的核心业务单元。旗下设有两大核心经营平台，分别聚焦啤酒及非啤酒业务。华润雪花啤酒（中国）投资有限公司拥有雪花自主品牌和荷兰喜力啤酒的品牌授权；华润酒业控股有限公司控股金沙酒业、参股景芝白酒。
（来源：中国山东网）
