12月15日，继公司被证监会现场抽查后，江苏康瑞新材料科技股份有限公司（下称“康瑞新材”）首次更新IPO资料。自6月26日公司向深交所主板递交IPO被受理以来，这家深耕精密金属材料领域二十余年，专注于高精度、高性能及特定结构精密金属材料的研发、生产和销售的企业，就受到市场广泛关注。
产品需求预冷，2025年利润预计“腰斩”。
康瑞新材此次主要更新了2025年上半年的财务数据。上半年，公司实现营收10.70亿元，实现净利润1.61亿元。公开财务资料显示，2022年至2024年，公司分别实现营收10.53亿元、24.86亿元、29.98亿元；分别实现净利润4755.6万元、2.29亿元、4.11亿元。
康瑞新材预计，2025全年公司净利润将跌破2亿元，较2024年“腰斩”。公司在招股书中解释称，受终端客户采用钛合金边框机型调整等因素影响，公司2025年度钛-铝复合材料收入规模出现阶段性下降。
2022年至2024年，钛合金边框业务分别贡献营收1137万元、15.87亿元、19.31亿元，是公司主要收入来源。2025年上半年，钛-铝复合材料仅实现收入5.62亿元，毛利率亦同步下降。公司称，因高端智能手机迭代节奏加快，客户对钛合金结构件需求临时收缩，导致该产品产能利用率从2024年的101.55%降至65.62%，、库存积压严重。
康瑞新材业绩大幅“变脸”，似乎也在预料之中，公司营收高度依赖大客户为此埋下伏笔。公司在招股书中提到，公司存在X公司产业链收入占比高的风险。2022年至2024年，公司X公司产业链收入分别为7.58亿元、21.73亿元和21.21亿元，占主营业务收入的比例分别为74.39%、88.41%和71.62%。2025年上半年，公司来自“X公司产业链”的收入为6.96亿元，占主营业务收入65.87%，虽较前期有所下降，但占比仍超六成。
实控人分红、套现超1.2亿元的康瑞新材控股股东江阴康德持有公司1881.15万股股份，占公司股份总额的33.21%，实际控制人为朱卫和LL(李莉)夫妇，夫妻二人直接和间接持有公司72.52%股份。
2022年、2024年，康瑞新材分别现金分红4000万元、5000万元，朱卫夫妇至少分得6000万元。此外，2023年，李莉以6000万的价格将持有的138.89万股股份出售给比亚迪。因此，上市前三年，实控人夫妇累计分红、套现超过1.2亿元。
本次上市，康瑞新材拟募集资金约为11.05亿元，扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于年产5000吨钛合金材料项目、年产4000吨金属层状复合材料零部件及复合材料项目、研发中心建设项目、补充流动资金。值得注意的是，在实控人分红、套现拿走1.2亿元后，康瑞新材却将拿出2亿元募集资金用于补充流动性，向资本市场伸手要钱。
财务管理混乱，两次行政处罚康瑞新材存在向第三方拆出资金的情况。
2023年3月，公司拟与中科算能信息技术(无锡)有限公司(下称“中科算能”)及其同一控制下的关联方中科城市大脑数字科技(无锡)有限公司开展无锡市地方智慧工程项目的合作，并为该项目提供智能穿戴硬件产品开发及生产服务，公司为其提供了资金支持，中科算能已于2023年9月归还公司拆出的资金，后续公司无新增第三方拆出资金。
2020年6月10日，江苏百舸有色金属工业科技有限公司(下称“百舸有色”)向中国工商银行股份有限公司江阴支行贷款950.00万元，江阴安兆对上述借款的本金及利息承担连带责任担保，系报告期之前发行人与非关联方之间的商业互保。
2020年11月10日，因百舸有色无力承担全部还款责任，江阴安兆承担了945.14万元代偿义务。2020年与2021年，百舸有色向江阴安兆偿还60.00万元，剩余885.14万元应收款项尚未收回，公司于报告期之前对其全额计提坏账准备。
康瑞新材还存在为满足贷款银行受托支付要求，通过合并范围内主体及第三方取得银行贷款的转贷行为。
2020年-2023年，康瑞新材产生的转贷金额分别为1470万元、1300万元、2.3亿元和5.19亿元。
此外，康瑞新材及其子公司还因漏税和倾倒未处理废水受到两次行政处罚。
（记者/赵帅，来源：经济导报）
