凯瑞德（002072.SZ）近日连收罚单，其长达七年的信披违规黑幕随着山东证监局的处罚决定书被正式揭开。经查，公司主要违规行为包括隐瞒对外担保约4.66亿元，以及未披露涉案金额约9.54亿元的诉讼，合计隐匿风险规模超过14亿元。
历史问题尚未厘清，公司现任管理层又因业绩承诺失信等问题，陷入了新的监管漩涡。
违规担保“体外循环”，风险如影随形
调查还原了凯瑞德昔日的疯狂操作。2014年10月至2018年11月间，公司在未履行任何内部审议程序的情况下，悄然签署了9笔对外担保合同，总额高达4.66亿元。其中，超过七成的资金流向了新疆德棉矿业、创越能源集团及吴联模本人等关联方，关联担保额达3.36亿元。
这些被刻意隐藏的债务，使得公司长达七年间的财报严重失真。从2014年年报到2021年半年报，所有定期报告均存在重大遗漏或虚假记载。风险在2020年攀至顶峰，当年未披露的担保余额占公司净资产的比例竟达774.76%——潜在债务已是公司净资产的近八倍，巨大风险敞口完全被财报掩盖。
监管部门认定，这一系列违规担保是由时任实际控制人吴联模及其后继者张培峰利用职权，完全绕过公司治理结构，擅自以公司名义操作的，内部控制系统形同虚设。
55起诉讼近10亿，长期隐瞒未披露
不仅担保被隐瞒，重大诉讼也长期未出现在公司的公告中。2015年4月至2019年2月，凯瑞德未及时披露的诉讼仲裁案件多达55起，涉案总金额约9.54亿元。
其中数起案例尤为典型：2017年底涉及5832万元的汪某风合同纠纷案，公司收到法律文书后迟迟不公告；2020年的深圳永惠源申请追加被执行人案涉案3887万元及泮某妮证券虚假陈述案，披露也延迟了数月。这些被雪藏的官司，直接导致公司多年来的定期报告出现重大遗漏。
根据调查结果，监管对关键责任人作出了处罚。
原实控人吴联模虽因直接行为已过追责时效，但其作为幕后指使者，被认定应对信披违法负责，最终被警告并罚款60万元。
对时任总经理侯志勇的处罚则更具普遍警示意义。罚单指出，在审计机构已对2016、2017年财报出具“非标意见”，且相关诉讼信息早已在裁判文书网公开可查的情况下，作为公司报告最终签署保证人之一的侯志勇，仍未勤勉履职。他因“未勤勉尽责”被警告并罚款25万元。
新旧管理层交替，合规困境持续
凯瑞德的现状仍然艰难。在多次转型后，凯瑞德目前主营业务已100%转为煤炭贸易，但新任管理层也未能让公司走出泥潭。
2025年8月，因涉及其他历史信披问题，公司现任实控人王健、董事长纪晓文及财务总监朱小艳，被山东证监局合计处以超千万元罚款。
紧接着11月，深交所又对王健给予通报批评，原因是他未能履行2023年及2024年的营收承诺——承诺额分别为6亿和9亿元，实际仅完成3.36亿和6.27亿元，缺口显著。
经营压力直接体现在业绩上。据2025年半年度业绩预告，受煤炭贸易毛利率下滑及营业外支出增加影响，公司预计上半年净亏损1500万至2200万元。
此外，公司股权结构也显得不稳定。截至2025年一季度，第一大股东为“破产企业财产处置专用账户”，持股17.86%；而实控人王健所持的全部19.28%股份均处于限售状态，其中3744万股已被质押。
（记者/杜林 来源：新黄河）
