2026年9月9日，浙江证监局同日向广发证券股份有限公司浙江分公司、广发证券股份有限公司杭州富春路证券营业部出具两份行政监管措施决定书，分别采取责令改正、出具警示函的监管措施，同时将相关违规记录记入证券期货市场诚信档案。两份罚单指向的“管理混同、展业不规范”等共性问题，暴露出广发证券浙江区域从省级分公司到一线营业部的全链条合规管控漏洞。
本次浙江证监局针对广发证券浙江分公司的责令改正决定书显示，该分公司存在本级及下辖分支机构管理混同、对认购期基金实施特别考核激励、从业人员展业不规范、合规人员考核缺乏独立性四项违规，分别违反《证券经纪业务管理办法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》等多部行业规章。根据监管要求，广发证券浙江分公司需在收到决定书30日内提交书面整改方案，3个月内完成全部整改并向浙江证监局提交整改报告，同步对相关责任人员启动内部问责。
同日针对广发证券杭州富春路证券营业部及时任负责人应卓伦出具的警示函显示，该营业部存在与其他分支机构管理混同、从业人员展业不规范、未及时办理投资者销户申请三项违规，营业部负责人应卓伦被认定对全部问题负有直接责任。监管部门要求营业部立即补全合规管控机制，负责人应卓伦需完成证券行业合规法规专项学习，杜绝同类问题再次发生。
从两份罚单的违规事项来看，“分支机构管理混同”“从业人员展业不规范”属于完全重合的共性问题，说明广发证券浙江区域并非单个营业部出现合规瑕疵，而是省级分公司作为承上启下的枢纽层长期存在管控虚化，导致下辖营业部合规防线直接失守。这一现象也与2026年上市券商半年报披露后行业观察的结论高度吻合：头部券商总部层面合规制度体系完备，但“总部-分公司-营业部”三级架构中，省级分公司的第二道合规防线长期形同虚设，过往绝大多数罚单仅落到营业部层面，分公司被追责的案例不足一成。
梳理广发证券近年来公开的合规记录可见，2025年6月，深圳证券交易所就其在美尚生态2018年非公开发行股票保荐业务中未勤勉尽责的行为，对广发证券及两名保荐代表人作出公开谴责的纪律处分。进入2026年，广发证券合规风险进一步向经纪业务条线扩散：4月，河北证监局针对其分支机构投顾人员向普通投资者推介超出风险承受能力产品、误导性业绩宣传、泄露风险测评答案的违规行为，出具行政监管措施决定书；7月15日，上海证券交易所因广发证券未有效履行客户交易管理职责，多名客户频繁发生异常交易且多次出现同类违规，对其予以书面警示；7月31日，中国证监会因广发证券质控部门独立性不足、项目收费不规范，对公司出具警示函。
行业统计数据显示，2026年上半年共有5家上市券商归母净利润突破百亿元，其中4家收到监管部门的行政监管措施或行政处罚，广发证券以2次行政监管措施记录位列其中，且违规行为全部集中于地方分支机构的基础性业务环节。南开大学金融学教授田利辉此前在公开报道中指出，头部券商分支机构高频出现基础性、重复性违规，核心根源在于总部完备的合规制度供给，与一线分支机构执行落地之间存在结构性断裂。
（来源：鹰眼IPO观察）
