近期，山东省滨州所辖县级市邹平市国有资产投资控股有限公司（以下简称“邹平市国投”）被邹平市人民法院列入被执行人名单，执行标的约2.52亿元，案号（2026）鲁1681执622号。
据了解，这并非邹平市国投首次成为被执行人。国家企业信用信息系统显示，该公司现存2条历史被执行人记录，被执行总金额高达4.31亿元。今年1月7日，该公司就曾被滨州市中级人民法院立案执行约2.52亿元。
公开资料显示，邹平市国投成立于2003年5月，注册资本10亿元，由邹平市财金发展集团有限公司控股。该公司是邹平市重要的城市基础设施投融资建设和国有资产经营平台，在邹平市核心区域内开展基础设施项目、工程施工等业务，自2019年起拓展液态铝、铁矿石、玉米胚芽销售等贸易业务，目前形成了项目建设、商品贸易、资产租赁等板块的多元化行业布局。
2025年三季报披露，邹平市国投2025年前三季度净亏损9884.76万元；实现营业收入8.45亿元，较2024年同期的11.04亿元少2.59亿元，同比下降23.46%。
中诚信国际出具的评级报告显示，2022年~2024年，邹平市国投分别实现营业总收入16.46亿元、17.29亿元、12.38亿元，经营性业务利润分别为3.96亿元、5.56亿元、4.32亿元，净利润分别为3.84亿元、4.89亿元、3.95亿元。由此可见，该公司2024年度的营业收入和净利润同时出现下滑现象，下降幅度分别为28.40%、19.22%。
从收入构成看，商品贸易业务为邹平市国投的营收主力，该业务2024年创收9.35亿元，但毛利率仅为1.18%。邹平市国投代建工程的毛利率已降至1.42%，但工程施工的毛利率却升至10.14%，这两项业务2024年分别创收0.99亿元、0.94亿元。
数据显示，邹平市国投2024年的综合毛利率已降至2.00%的历史低点，较2023年同期的5.56%下降3.56个百分点。评级报告指出，“多元化经营业务为邹平国投带来一定规模营业收入，但总体毛利水平较低，该公司盈利对政府补助的依赖较大。”
数据显示，截至2024年末，邹平市国投的总债务为96.48亿元，其中，一年内到期的短期债务余额为35.46亿元，一年以上的长期债务余额为61.03亿元。同期，该公司可动用账面资金仅为4.72亿元，可作为该公司日常经营及债务偿还提供直接资金来源。据此计算，该公司短期偿债资金缺口约30.74亿元，短期偿债压力较大。
“邹平市国投的主营业务毛利率较低，且受管理费用和利息支出规模较大影响，期间费用对利润严重侵蚀，由于该公司盈利主要依赖政府补贴，需对该公司期间费用管理能力保持关注。”评级报告称，“邹平市国投债务规模和利息支出较大，该公司经营活动净现金流波动较大，整体对债务利息的保障能力一般。报告期内该公司偿还部分债务，债务负担整体有所降低，但短期债务占比有所上升，且有一定规模的非标借款，需适当关注短期偿债压力。”
针对债务及被执行风险，邹平市国投已采取多项措施应对：一是剥离低效贸易资产，通过以1元底价转让资不抵债的贸易子公司股权，试图止住亏损；二是对接政策性资金，将基建项目打包申报中央及省级预算内投资、专项债，用于置换短期债务；三是与债权人沟通，尝试通过司法执行和解方式争取债务展期或“借新还旧”，以缓解资金压力。
从目前来看，这些举措更偏向于积极“稳局面”。剥离低效业务虽有必要，但难以短时间填补近30亿元的资金缺口。总体来看，公司盈利仍主要依赖政府补贴，非标借款占比较高，流动性压力依然存在。后续能否缓解风险，很大程度上取决于地方支持力度以及与债权人协商的进展。
（来源：共鸣新闻）
