日前，全国股转公司向德州可恩口腔医院股份有限公司（简称“可恩口腔”）下发年报问询函，围绕其2025年年报披露信息提出六点问询，涉及流动性压力、经营业绩、长期挂账资产、商誉、关联资金往来等。
偿债与资金安全是首要问询重点。数据显示，2025年末可恩口腔流动资产账面价值1.51亿元，货币资金余额为651.92万元，其中160.48万元资金受限；同期流动负债合计3.98亿元，资产负债率达到70.87%。控股股东万少华超42%股份因为公司及子公司提供债务担保处于受限状态，存在债权人行权引发控制权变动的潜在风险。
问询要求，可恩口腔明确列明短期借款、一年内到期的非流动性负债的还款期限、期后还款进展，说明是否存在债务逾期、欠薪、供应商断供等风险，同时评估控股股东股权受限是否会引发控制权变更。
其次，营收毛利三连降，亏损标的收购合理性也引发监管关注。数据显示，2023至2025年，可恩口腔营收由4.25亿元降至3.50亿元，毛利率从48.04%下滑至42.16%，盈利波动明显。报告期内，公司收购淄博可恩齐盛口腔医院20%股权并实现并表，该标的当期新增收入1609.7万元，增加亏损217.9万元。
监管要求可恩口腔按种植、正畸、牙周、修复等业务，说明各业务的收入确认政策，同时重点追问在营收持续下滑、整体现金流紧张的背景下，收购子公司的商业合理性，以及经营业绩是否存在进一步下滑的风险。
监管同时关注到，近三年，可恩口腔前五大供应商采购占比长期处于60%上下，供应商集中度较高。山东好呀医疗科技理有限公司成立次年即与可恩口腔开展大额合作，自2018年起持续为核心供应商，多年累计采购超1亿元。
问询要求，公司完整披露近三年前五大供应商清单、采购内容金额、结算方式等，详细说明好呀医疗履约能力、定价公允性，核实该主体与可恩口腔是否存在关联关系或潜在关联关系。
问询函同时指出，2025年末，可恩口腔其他应收往来款6260.18万元，其中关联方青岛东山可恩欠款3009.35万元，账龄2年以内，未计提坏账；另对直立行走（上海）机器人科技形成1600万元往来款项，计提少量坏账。
监管提出，在资产负债率超70%的背景下对外提供资金，需要说明业务背景、回款安排，评估坏账计提是否充分，排查是否存在资金占用。
此外，监管还就可恩口腔1.18亿元预付设备款长期挂账，核查资金是否具有商业实质、相应资金是否通过其他途径流入公司实控人，是否存在变相占用等问题进行了同步问询。
按照股转要求，公司需在10个交易日内报送有关说明材料，记者也将持续跟进公司回复披露进展。
（记者/张润邦 来源：泰山财经）
