11月，深向科技股份有限公司（下称“深向科技”），正式向香港交易及结算所有限公司递交招股书，拟在主板上市。
这家成立仅五年的新能源重卡企业，背后不仅站着百度的智能驾驶技术，更有来自魏桥创业集团（下称“魏桥”）的资本与产业资源加持。不过，尚未实现盈利的深向科技，在资本市场的考验才刚刚开始。
目前尚未实现盈利
招股书显示，深向科技由万钧于2020年创立，总部位于安徽省。2023年，深向科技股份有限公司实现新能源重卡交付509辆，2024年跃升至3002辆，截至2025年上半年再交付2873辆。
同期，深向科技股份有限公司收入由2023年的4.26亿元增长至2024年的19.69亿元，2025年上半年达到15.06亿元，增速显著。
但在快速扩张的背后，深向科技仍处于持续亏损状态。
深向科技股份有限公司目前尚未实现盈利。2022年、2023年、2024年以及截至2024年、2025年6月30日止六个月，深向科技股份有限公司分别产生亏损净额2.67亿元、3.89亿元、6.75亿元、3.07亿元、及3.71亿元。
深向科技解释称，亏损主要是由于其研发及技术创新等处于早期投资阶段。深向科技股份有限公司研发支出在2024年达到3.65亿元。截至2025年中期，其研发团队达399人，平均拥有超过11年卡车相关研发经验。
目前，深向科技的主要产品包括“深向星辰”与“深向星途”两款新能源重卡，售价区间为47万至70万元。根据招股书，其超过九成收入来自新能源重卡销售。
与此同时，深向科技在风险披露中直言客户集中、合作依赖等问题。
2023年、2024年及2025年上半年，其来自五大客户的收入占比分别为82.5%、50.7%及51.4%；来自最大客户的收入分别达到34.8%、25.7%及17.1%。
此外，深向科技提到，新能源重卡及智能货运解决方案市场竞争十分激烈，面临众多既有竞争者与新进市场者的双重竞争，“若我们与江淮汽车及山东雷驰的业务合作出现任何问题，我们的业务可能会受到不利影响。”
深向科技股份有限公司称，在往绩记录期间，深向科技的卡车定制主要依赖合作伙伴江淮汽车及山东雷驰进行。
获得魏桥战略投资
值得一提的是，在深向科技的成长路径中，魏桥的角色也颇为关键。
“在我们的发展历程中，我们获得了百度、魏桥等股东的多轮战略投资，并在智能技术等方面与这些股东实现了显著的协同效应。”深向科技在招股书中表示。
深向科技股份有限公司称，股东百度的无人驾驶项目于2013年起步，深向科技是百度自动驾驶生态系统的唯一商用车平台。魏桥除为深向科技的车身提供核心铝材外，更为百度的业务运营提供广阔产业应用场景。
魏桥与深向科技的合作始于2022年，2022年7月，万钧携软银中国资本和易瑞盛资产管理等机构负责人到访魏桥，双方探讨汽车轻量化领域的合作。
2022年10月，魏桥董事长张波与万钧会面，并与狮桥集团、深向科技签署战略合作框架协议。魏桥提出，以山东省滨州市铝产业链生态和轻量化技术为核心优势，推进新能源汽车领域项目合作。
2023年3月，魏桥联同软银中国资本领投深向科技7.7亿元A+轮股权融资，并成为深向科技股份有限公司“首批种子用户”。魏桥方面表示，深向科技股份有限公司和魏桥创业集团在智能化新能源重卡研发、轻量化高端铝材及零部件等领域均具备诸多优势资源。
合作成果随后加速显现。2024年9月，魏桥与深向科技在山东省滨州市下辖的县级行政区邹平市举办智能新能源重卡品鉴会，并签署智能新能源重卡订单，推动供应链绿色物流建设。深向科技还与山东滨州交运集团有限责任公司、寿光市乘达运输股份有限公司及山东中外运齐鲁物流有限公司等企业签订车辆订单协议。
2024年12月，深向科技能源智能重卡首车在山东省临沂市下线。2024年10月31日，深向科技临沂基地第3000台新能源重卡正式下线，并向重点货源企业交付300台车辆。
魏桥的加入，不仅让深向科技在资本层面获得“背书”，也进一步延伸了魏桥在新能源汽车产业链的布局。
不过，对于尚未实现盈利的深向科技而言，能否在激烈竞争中经受市场的验证，仍有待观察。
（记者/孙罗南 来源：经济导报）
