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山东国信2019年营收增长11.34% 净利却下滑24%,贷款规模减少和员工成本增加是主因

来源: 界面新闻 2020-04-02 14:05:33
  营业收入同比增长超1成,但净利润却出现了将近24%降幅,为何增收不增利成为投资者最为关注的问题。山东国信在2019年财报中称,主要是由于其持有的客户贷款减值拨备金额增加。

  3月27日,山东国信披露了2019年财报,与2018年财报相比,净利润下跌幅度再次拉大。

  根据财报,山东国信2019年经营收入达18.87亿元人民币,同比增长11.34%;归属公司股东的净利润6.64亿元,同比下降23.9%,净利润率由51.5%下降至35.2%。此外,董事会已建议派发现金末期股息每股0.055元(含税),即派息总额约为2.56亿元(含税)。

  2019年成为山东国信自港股上市以来净利润跌幅最大的一年,同时,也使其连续两年利润出现负增长。

  增收不增利山东国信钱去哪儿了?

  营业收入同比增长超1成,但净利润却出现了将近24%降幅,为何增收不增利成为投资者最为关注的问题。

  山东国信2019年财报给出的解释是:“2019年处置经合并的结构性实体持有的联营企业净收益、利息收入及其他经营收入同比减少及手续费及佣金收入、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及以公允价值计量的于联营企业的投资的公允价值变动净额、员工成本、贷款减值支出和其他信用风险准备同比增加综合影响所致”。

  从合并全面收益表中来看,山东国信各项经营支出中,贷款减值支出和其他信用风险准备项下的支出为6.88亿元,较去年同期大幅上升了211.59%,直接拖累其净利润增速由正转负。山东国信2019年营收增长11.34% 净利却下滑24%,贷款规模减少和员工成本增加是主因

  山东国信在2019年财报中称,主要是由于其持有的客户贷款减值拨备金额增加。截至2019年末,山东国信的固有资金贷款余额为12.95亿元,同比上升150.74%,但与此对应的客户贷款利息收入却较去年同期反而下降16.51%,仅为5024.38万元。山东国信对此解释称,主要由于2019年山东国信录得利息收入的并表信托计划授出的贷款的规模减少所致

  员工成本是山东国信经营成本增加的另一主要因素。2019年山东国信的营业成本为1.89亿元,与2018年的1.25亿元相比,上升了50.9%,山东国信解释称主要由于薪金及奖金的增加。2019年,公司支付的薪金及奖金为1.55亿元,同比上涨67.34%

  截至2019年上半年,山东国信的员工成本(包括董事及监事薪酬)为6466万元,较前一年同期减少了1295万,下降16.68%,而从2019年全年数据来看,这一成本却总体增加了67.34%。

  其他经营收入的减少也对山东国信的净利润形成了负面影响。2019年,山东国信其他经营收入仅为179.6万元,而这一数额在2018年为5234.8万元,对于具体变动的原因,公司并未解释。

  此外,财报显示截至2019年12月31日,公司的净资本约为人民币78.69亿元;总风险资本约为人民币40.18亿元,净资本与总风险资本的比率为195.83%,不低于100%;净资本与净资产的比率为80.61%,不低于40%。

  成为“仙股”山东国信太保守?

  资料显示,山东国际信托初创于1987年3月,是经中国人民银行和山东省人民政府批准设立的非银行金融机构。2002年8月,公司完成了增资改制和重新登记工作,由国有独资公司转变为有限责任公司。2007年6月,公司名称变更为“山东省国际信托有限公司”。2017年12月7日,山东国际信托成为内地第一个在港股上市的信托公司。目前,根据用益信托网的综合排名,山东国信2018年在68家信托公司中排名25位,在行业内处于中上游的水平。

  值得一提的是,山东国际信托手握两张公募基金牌照,控股泰信基金且参股富国基金。相关信息显示,山东国际信托是富国基金的第四大股东,持有16.675%的股权;同时还是泰信基金第一大股东,持有45%的股权。

  不过,山东国际信托在资本市场的表现并不尽如人意,上市首日便跌破发行价,以4.42港元/股收盘,跌幅3.07%,而截至3月30日收盘,其股价仅为0.75元,相比上市首日已经跌去了83%,成为名副其实的“仙股”。山东国信2019年营收增长11.34% 净利却下滑24%,贷款规模减少和员工成本增加是主因

  据中国经营报报道,业内人士对山东国信的整体印象为:比较保守,对外(指省外)业务少,不太活跃,公司激励机制一般,业务主要以平台业务、房地产为主。

  保守的业务经营带来的直接后果就是业绩下滑,在2018年,山东国际信托的业绩就已经出现下滑迹象。当年该公司实现归属净利润8.72亿元,同比下滑2.52%;归属股东的每股基本利润0.34元/股,同比下滑22.73%,ROE较2017年也下滑了0.64个百分点。

  从自有不良资产数据来看,用益信托数据显示,近5年(2014年-2018年)山东国信的不良率分别为3.8%、5.09%、1.05%、6.06%、6.85%,整体呈上升趋势。

  而在过去两年,山东国信也一直在探索转型发展。

  2018年财报中山东信托层表示,2019年将巩固传统优势业务,加快创新业务开拓,推动主动管理取得更大突破。其中,就包括深耕主动管理类房地产信托业务,大力推动“股+债”主动管理项目落地等。

  具体来看,公司主动管理型信托又分为融资类信托、投资类信托和事务管理型信托,在房地产行业面临困境的情况下,2019年融资类信托收入继续下滑至3.87亿元,同比下降16.6%。

  中国银保监会官网信息显示,2019年12月底,因为“未依法依规履行信息披露义务,个别房地产融资业务违规”,山东国际信托被处以70万元罚款。此外,2019年9月该公司还因虚报、瞒报金融统计资料,被中国人民银行济南分行予以警告,并处3万元罚款。

  更早之前,2018年1月,山东国信同时因“违规向不符合贷款条件的房地产企业提供融资;部分政府融资平台业务由地方政府变相提供担保”,被山东银监局处以40万元罚款。

[ 责任编辑:刘莹莹 ]

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