再看蓝月亮集团（06993.HK）最新业绩，亏损同比放大，长期的盈利缓慢难题或是目前这家洗衣液巨头亟需攻克难关。
01
蓝月亮洗手液细菌超标？
2023年3月1日，上海市药品监督管理局发布了关于2023年第1期化妆品监督抽检质量通告。1批次5kg/瓶的蓝月亮健康洗手液，被检测出了菌落总数超标。菌落总数检测结果为210000CFU/mL，而规定要求的最大值为1000CFU/mL，远超标准的209倍。
上海市药品监管局表示，根据《化妆品监督管理条例》，已要求被抽样单位所在地市场监管部门责令有关化妆品经营者立即停止经营涉及的产品，对发现的违法行为，依法予以查处。
一时间，蓝月亮洗手液菌落超标209倍的词条在各大平台流传。
时隔两日，蓝月亮针对此事发表声明。蓝月亮表示：“近日，我司关注到网络上出现标称‘蓝月亮健康洗手液’产品抽检不合格的相关信息，我司高度重视。经核查，被抽检的‘蓝月亮健康洗手液’样品批号为‘OIE2023928’，我司并未生产上述批号的产品，同时该抽检样品标签标识内容与我司实际使用的标签内容不一致。经我司检验鉴定及监管部门实地按查，确认该抽检样品为假冒产品。”
这起乌龙令蓝月亮受伤不小。事实上，“假”蓝月亮一直给蓝月亮带来了诸多困扰。
2022年10月3日，“大学生拼单买蓝月亮收到蓝月壳”词条登上了头条热搜榜。据消费者展示，其所购买产品外观上与蓝月亮洗衣液近乎一样，小亮说到：“后来仔细看才发现，店家发的网络宣传图遮挡了部分商标，很难注意到并非正品。”
除了低级的文字“碰瓷”外，更有直接标注蓝月亮洗衣液的产品流入市场。在黑猫投诉平台，有消费者表示：“本人在附近小卖铺，买到一瓶蓝月亮的洗衣液，据了解过后，蓝月亮公司并没有出5kg的洗衣液，而我买的也不是什么蓝月壳，蓝明亮等一眼看得清的牌子。该洗衣液正反两面都与正版相同。需要公司进行打假并对本人进行相关赔偿！”
蓝月亮相关人员向记者表示：“公司一贯重视品牌保护，对于任何生产、销售假冒伪劣产品，侵犯我司知识产权的行为，一直不遗余力地进行严厉打击。2016年至今，公司曾联合多地监管部门查处数起假冒产品，捣毁多个制假窝点，坚决保障消费者及品牌自身的合法权益。此外，2022年上半年，公司还通过加强对分销商渠道管理，进一步提升分销渠道在中国市场的渗透以及门店的产品铺货率，从而扩大自身‘保真’渠道。”
提及对蓝月亮的品牌印象，某位消费者说道：“在日化领域，感觉蓝月亮已经是被假货沦陷了。如果不是在很官方的渠道购买的，我都会选择其他品牌，毕竟其他品牌假货的现象比较少。”
“假货泛滥或多或少对于企业形象都是个不好的负面作用”，某日化行业人士指出：“像蓝月亮此类的知名大企，打假必定是一个长期且艰难的过程。”
值得关注的是，当年红极一时的卡帕Kappa或因没能及时转型，代理商的“无利可图”，致使市场上假货“纵横”，品牌价值迅速走失，在其2021年底发布的中期财报中显示,kappa在短短5个月内实际亏损达到了7.7亿元。
蓝月亮相关人员表示：“公司一直追求卓越，一心一意做洗涤希望消费者获得最好的。”未来“道阻且长”的打假路怎么走？消费者将持续关注蓝月亮的答案。
02
长期盈利能力不足
蓝月亮2022年中期业绩显示，2022上半年实现营收28.83亿港元，同比增长22.4％；同期产生净亏损1.49亿港元，去年同期为0.44亿港元，较去年同期增加了1.05亿港元。
对此，蓝月亮表示，亏损主要来自持有的离岸人民币银行存款兑美元贬值而产生的汇兑亏损净额约1.42亿港元，并非来自集团的主要业务营运。但扣除该部分汇兑损失，蓝月亮仍亏损670万港元。
据媒体报道，有分析师称，蓝月亮在海外并不存在直接的原料供应商，也不存在在海外需要动用美元购买的资产，因此汇兑亏损说法存疑。
蓝月亮向记者回应称：“境外的非人民币现金需要进行会计处理，产生了影响损益表的汇率亏损。主要是上市募集的资金，部分留在境外作为分派股息用，所以不存在存疑的情况。”
细看财报可发现，上半年蓝月亮成本上涨明显。财报显示，蓝月亮2021年的营业成本为10.96亿港元，2022年上半年上升至13.54亿港元，涨幅约为23.5%。同期原材料成本占营业成本的比重从85%提高到98%。
记者在2022年9月6日发布的《蓝月亮市值蒸发400亿：盈利能力逐年下滑，再被花旗下调预期》一文中，曾就原材料上涨问题进行讨论。此次问及蓝月亮是否会通过提价缓解成本上涨压力？
蓝月亮向记者回复称：“原材料采购是供应链统系统管理的，采购价格和库存大概有三个月时间。价格在过去一年有做过部分调整，公司也注意到同行的价格也有所调整。蓝月亮的产品价格比较稳定，主要通过推出高端的新产品来突出我们的优势，公司洗衣液和洗手液市场占有率一直稳居第一，并不是以价格来进行竞争的。”
拉长时间线来看，2019-2021年，近三个完整年度，蓝月亮营收净利润均呈现波动，营收分别为63.15亿、58.88亿、62.12亿，归母净利润分别为40.52亿、37.99亿、36.29亿元。换言之2021年的营收及净利润均比不上2019年。
有业内人士向记者表示：“蓝月亮主要是产品相对单一，短期消费复苏影响不大，长期可能面临宝洁、联合利华、立白、纳爱斯等企业不同程度的阻击，即便市场份额不降，但净利润无法持续增长。”
二级市场上，蓝月亮集团2022年股价跌幅为29.19%；2023年以来，截至3月10日，股价跌幅为13.55%。
蓝月亮表示：“公司股价波动受市场环境、投资情绪、资金面等多方因素影响，短期股价走势也并不能完全反映出公司的发展情况与投资价值。消费品公司股价在2020年底处于比较高的水平，往后整体股市表现还是受到整体外围市场影响比较大，加上公司也因为原材料价格的波动受到影响。我们认为良好的经营发展是公司长期价值提升的坚实基础，公司未来也将进一步深入推动渠道优化、产品研发等方面的持续精进，夯实公司可持续发展动力，努力为股东带来长期回报。”（来源：港湾商业观察 王心怡）
