新三板挂牌六年后，齐鲁华信（830832）在今年5月正式向精选层发起冲击。如今，3个多月的辅导期过去了，齐鲁华信辅导结束，离目标更近了一步。
作为国内主要分子筛催化剂生产企业之一，齐鲁华信挂牌新三板以来盈利能力保持了正向增长态势。受疫情影响，其今年上半年应收帐款同比增长超32%。而股权结构分散一直以来也令齐鲁华信控制权存变动风险。
国内主要分子筛催化剂生产厂商业绩持续增长
9月15日，山东证监局官网披露《招商证券关于齐鲁华信辅导工作总结报告》（下称《辅导总结》）。
招商证券认为，齐鲁华信在各方面的运行已经基本完善和规范，不存在影响公开发行股票并在精选层挂牌的实质问题，具备向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌的基本条件。
记者了解到，今年5月11日，齐鲁华信与招商证券签订了《关于向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌之辅导协议》，并向山东证监局报送了精选层辅导备案。
业绩方面，齐鲁华信基本符合精选层财务标准一。
wind数据显示，2014年至2018年的五年间，齐鲁华信分别实现营业收入2.67亿元、2.49亿元、2.8亿元、3.88亿元、5.39亿元，对应归母净利润分别为843.82万元、1534.48万元、2219.60万元、2961.58万元、4798.76万元。2019年，齐鲁华信实现营业总收入5.72亿元，归母净利润5364.43万元。
今年上半年，面对复杂的经济形势，其仍保持较好的经营态势。半年报显示，齐鲁华信今年前6个月实现营业收入3.12亿元，归母净利润4494.84万元。加权平均净资产收益率%11.13%，较去年同期的10.61%进一步提升。
究其盈利保持增长的原因，这与齐鲁华信的技术实力及产品特点有关。
公开资料显示，注册地位于淄博市周村区的齐鲁华信成立于2004年3月，于2011年8月底设立股份公司，目前注册资本超1亿元，法定代表人李晨光。
据招商证券给出的公司定位，齐鲁华信具有完善的研发、生产、销售和服务体系，并全面应用于公司的ZSM-5系列分子筛、Y型系列分子筛、BETA系列分子筛、非临氢降凝催化助剂、多产丙烯催化助剂、汽车尾气催化新材料等产品的生产过程中，逐步实现了公司主要产品生产制造中关键工序流程的智能化与自动化，是国内主要的催化剂分子筛系列产品生产企业之一。
记者注意到，今年6月和7月，齐鲁华信曾相继更正2017年、2018年以及2019年半年度报告。其中齐鲁华信对2017年和2018年归母净利润进行了向下修正。
应收帐款增逾3000万客户相对集中
虽然今年上半年保持了较好的盈利增长，不过齐鲁华信应收帐款明显增多。
半年报显示，截至今年6月末，齐鲁华信应收账款账面净额1.25亿元，占期末净资产的比重为29.20%，应收账款占净资产比重较高。应收账款账面余额比2019年6月末相比，增加了3075.75万元。
“本期期末较上年期末增加32.53%，主要原因是受疫情影响，国内外客户货款回收期有所延长。”齐鲁华信在半年报中表示，尽管公司客户多为石油化工行业的大型生产企业，实力雄厚，经营状况良好，资信度较高，但也不排除某些客户因经营情况恶化而导致坏账的风险，进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
“虽然公司未存在对单一客户销售比例超过50%的情形，但仍存在客户相对集中的风险。”同时，齐鲁华信直言，公司主导产品应用领域主要集中在石油化工、环保催化新材料和煤化工行业的企业，由于公司下游客户的行业集中度较高，导致公司的销售客户较为集中。
数据显示，对受同一控制人控制的客户合并计算销售额，2020年半年度、2019年半年度，齐鲁华信前五名客户的销售比重分别为84.69%、85.92%。对第一大客户中国石油化工集团有限公司及其控制的单位的销售比重分别为34.88%、30.58%。
股权结构较分散 控制权存变动风险
值得注意的是，股权结构较为分散是齐鲁华信的股权特点。
据《辅导总结》披露，齐鲁华信的前十名股东中，除山东兴华建设集团园林绿化工程有限公司（下称“兴华建设园林绿化”）外，其余9名股东均为自然人。
前十大股东中，持股比例在5%以上的，仅有两名股东。前十大股东合计持有齐鲁华信34.93%的股份。
其中，董事长明曰信作为齐鲁华信第一大股东，持股比例为12.36%；兴华建设园林绿化为第二大股东，持股比例为5.78%。
此外，齐鲁华信前十大股东中还有马宁（持股比例3.45%）、薛熙景（持股比例3.31%）、李昕（持股比例2.75%）、赵绪云（持股比例2.18%）、李晨光（持股比例1.41%）、侯普亭（持股比例1.41%）、刘环昌（持股比例1.28%）、李桂志（持股比例1.01%）等8名自然人。
“由于股权较为分散，公司面临一定的控股权变动风险。”齐鲁华信在半年报中披露，截至今年6月末，齐鲁华信股东为577户，公司八名共同实际控制人合计持有18.89%的股权。（王雅洁）
