正在冲刺北交所上市的济南森峰激光科技股份有限公司（下称“森峰激光”），5月27日披露了对北交所审核问询函的回复。
这家来自济南高新区的激光设备企业，在回复中集中回应了子公司持续亏损、海外布局合规性、募投项目扩产合理性以及募投土地尚未取得等问题。
记者注意到，尤其是其11家子公司中，报告期内多数处于亏损状态，而募投项目涉及的二期土地目前仍“尚未进入建设用地招拍挂程序”，受到关注。
九家子公司曾亏损
根据披露，森峰激光是一家激光加工智能制造解决方案提供商，其“森峰”品牌主打国际市场，“镭鸣”品牌则主打国内市场。
招股书问询回复显示，截至目前，森峰激光共设立11家子公司，其中4家注册在境外，包括美国森峰、德国森峰、迪拜森峰以及金鹰机械。
值得注意的是，报告期内共有9家子公司出现亏损。
其中，德国森峰2025年亏损893.51万元，较2024年的497.41万元进一步扩大。公司解释称，德国森峰主要负责欧洲地区的客户维护，由于实现的收入金额较小，未能覆盖人员工资及费用，因此形成亏损。
苏州森峰则连续两年大额亏损。数据显示，其2024年亏损1949.18万元，2025年亏损1056.12万元。
对于亏损原因，公司称，苏州森峰主要负责新能源电池制造领域激光智能加工产线产品，但由于下游市场拓展不及预期，实现的收入金额较小。
另外，2024年新设立的迪拜森峰、金鹰机械同样处于亏损状态。其中，迪拜森峰2025年亏损144.34万元，公司称其仍处于初期阶段；金鹰机械2025年亏损43.93万元，但公司强调亏损金额已大幅下降。
相比之下，美国森峰则在2025年实现盈利1516.83万元，扭转了此前亏损局面。
森峰激光认为，部分子公司亏损主要系公司内部战略布局调整、下游市场影响，以及子公司尚处于公司创立初期。
不过，从披露情况来看，其海外布局目前仍较依赖前期投入与区域市场开拓，部分区域业务尚未形成稳定盈利能力。
募投项目土地仍未进入招拍挂
相比子公司亏损问题，更受关注的还有募投项目。公司的募投项目虽然已规划多年，但核心土地问题目前仍未最终落定。
根据披露，森峰激光此次拟募资3.52亿元，主要用于激光加工设备全产业链智能制造项目（二期）、全国营销网络建设项目以及补充流动资金。
其中，二期项目拟投资约2.91亿元，计划在济南高新区建设总建筑面积7.2万平方米的新厂房。
公司称，目前现有厂房基本处于满负荷甚至超负荷运行状态，空间利用率已趋近饱和。
森峰激光披露，其核心产品光纤激光切割设备2023年至2025年产销率分别达到99.80%、99.12%和101.38%。
不过，北交所也注意到，募投项目涉及土地目前尚未取得。
森峰激光回复显示，该项目位于济南科嘉路以北、胶济铁路以南，春博路以西、普洛斯激光产业园项目以东区域，属于此前与济南高新区签署的《项目进区协议》中的二期地块。
根据当时协议，约定为公司预留约305亩土地作为项目用地。其中，二期用地约153亩，即此次募投项目计划用地。
但截至目前，该土地“尚未进入建设用地招拍挂程序”。
森峰激光表示，济南高新区方面已确认公司为“唯一投资意向单位与拿地主体”，并称土地取得不存在重大不确定性。
但公司同时也坦言，后续仍需履行建设用地申请以及招标、拍卖、挂牌程序。
值得注意的是，公司还提前披露了“拿地失败”的备选方案。
森峰激光称，如若未能取得该宗土地使用权，公司将与属地管理部门协商周边闲置地块，同时也可能通过提高现有厂区生产效率、改造临港路厂区、租赁工业园闲置厂房等方式过渡。
（记者/孙罗南 来源：鹰眼IPO观察）
