3月15日，李锦在北京为中国融通集团讲授“政府工作报告与国企改革三年行动”。
历史将会记住：中国金融3·16会议。
惊蛰时分，一声春雷，震耳欲聋，送来春天的盎然生机。
一场惊心动魄的“稳增长”保卫战，显示力挽狂澜的磅礴力量。
据新华社3月16日报道，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，议题的内容是“研究当前经济形势和资本市场问题”。这是两会结束5天后的一次极其重要的会议，是非常时期召开的一次非常会议。这个822字的会议消息，内涵丰富，背景厚重，句句千斤，发人深省。
七天内的五次重要经济动态
在两会刚刚结束的一周，连续发生了几件大事：
第一件事，是总理的政府工作报告在11日得到通过，两会结束；
第二件事，是四天后的15号公布了前两个月经济发展数据，亮出最新经济发展数据；
第三件事，是国务院金融委的这次会议；
第四件事，是中央财政金融五部门开会，部署稳增长。
第五件事，是股市由衰转盛，出现一片涨停景象。
后面三件事情，发生在同一天，3月16日。
在一周之内发生的这五件事情都与一个主题有关，就是“稳增长”。
“稳增长”，是在稳字当先、稳中有进的基调下提出的任务。“稳”就是“进”，而“进”才能“稳”，这是前进的辩证法。如果过度强调“稳”，而不动身，无所作为，最终也“稳”不住。“稳”是为了更好地“进”，“进”也是为了更好地“稳”。稳增长政策已定，何以稳坐钓鱼船，仿佛置之身外？何以按兵不动？政策需要落实，发展需要活力，增长需要动力。
在落实中央经济工作会议和全国两会精神的关键时刻，这一周发生的事情是相互联系的整体。洞透背景，我们对国务院金融委会议精神，也就心知肚明了。
感到惊讶的是，一个关于具体内容的金融工作会议出现两处通常在政治报告中出现的用词，一处是导语出现“以经济为中心”，重申党的基本路线；一处是末尾强调了“两个明确”，“两个维护”。
显然，这条经济消息，把金融政策落实与党的基本路线和“两个确立”结合在一起，分量就大大地提高了。
就像沉重的雷声从远处滚来，振奋人心，也有惊心动魄的感觉。
五大“难点”的破解
这个消息前面提到的五个问题，一下子就告诉我们这是一个什么样的会议。这五个方面都是政府工作报告讲的，也是大家形成共识的，并无分歧。但是，现在成为稳增长的突破口，或者说五个“难点”，亦是当前容易形成阻碍的关隘。
从统计情况看，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，比2021年12月份加快3.2个百分点；基建同比增速为8.1%，2021年全年同比增速为0.4%。整体形势发展呈现稳增长趋势，令人放心。然而问题也得到暴露。国务院金融会议针对当前市场最为关心的五大热点问题，均作出明确表态。
这五大问题包括，宏观经济运行、房地产企业、中概股、平台经济以及香港金融市场稳定。
关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。
关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效地防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。
关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。
关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。
关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。
会议还提到，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。
这告诉我们：资本市场，必须稳定；海外股票，可以上市；地产风险，需要化解；严厉监管，迎来拐点；香港金融市场，健康发展。对于资本来说，摁下红灯，但同时亮起绿灯，以后的路便也好走了。
以房地产业为例
五个问题不多分析，且以房地产企业为例。
房地产企业的风险主要在于预付款收入占整个流动资金比例过高，从5年前的30%左右提高到现在的52%左右，如果房子卖不出去，流动性就会有很大的紧缩。房地产企业还有大量美元债券会在2022年到期，需要得到妥善解决。
从今年前两个月看，全国商品房销售面积15703万平方米，同比下降9.6%；商品房销售额15459亿元，下降19.3%。形势并不乐观，房地产投资能够逐步稳下来进而保持正增长，房企资金压力方可缓解。
《政府工作报告》强调，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，意在探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。
显然，如果拿不出“有力有效地防范化解风险应对方案”，如果新发展模式转型的“配套措施”拿不出来，政策就难以落实。房地产市场如果上不来，资金链面临断裂的风险，涉及到贷款发不出去。来自民间的居民消费购房，这是一个大头，影响金融，还影响到投资政策问题、消费政策问题，金融政策问题，也牵涉到产业政策问题。一系列问题都出来了。
从会议消息中，除了上面所说五条，我们还看到现在市场关注的热点：
一、全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。
二、切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。
三、有关部门要慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。
四、凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。
五、欢迎长期机构投资者增加持股比例。
五部委同时发声救市
国务院金融委及时召开会议，是全球和国内金融市场波动加剧，国内资本市场呈现单边下跌的情况下召开的，是在前两个月出现种种新情况下召开的。
今年2月份以来，国际风云骤变，本土疫情重现，受多重因素影响，中概股发生了严重的踩踏。由中概股到港股再传导到A股，剧烈的波动之下，不少人对未来出现迷茫和疑虑。对市场关心的热点和重点问题进行回应，传递出稳定宏观经济、稳定金融市场、稳定资本市场的明确信号，有助于提振市场信心，稳定市场预期，保持经济和金融大局稳定。国务院金融委召开，接着是连续的会议：财政部、中国人民银行、证监会、银保监会、外汇管理局发声，信息量极大，可以说是给市场一颗定心丸。
财政部有关负责人回答新华社记者说，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。
人民银行提到，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长，防范化解房地产市场风险，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，促进平台经济健康平稳发展，提高国际竞争力。
证监会：全力维护资本市场平稳运行
银保监会：加大融资供给，新增贷款要保持适度增长。促进中小微企业融资增量、扩面、降价。重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目。
外汇局：引导市场主体更广泛使用汇率避险工具。
都是3月16日，都是上午。几乎同时发声。
消息一出，A股和港股应声大涨
国务院金融委开会前，A股持续震荡调整。3月来，上证指数从3500转眼间就快到了3000点，一天下一个台阶。在16日上午，A股再度到了危机时刻，大盘一度杀到了3023。股民朋友心中的3000点“铁底”，岌岌可危。
13点15分左右，金融委会议消息突然出现，市场情绪受到提振，A股的券商等金融股集体爆发、直冲涨停。恒生科技指数涨幅扩大至20%，为该指数推出以来盘中最大单日涨幅。腾讯控股、阿里巴巴均涨超20%，美团、京东集团、快手均涨超28%。
中国上市公司股价大涨？与政策巨变有极大关系。
在中概股审计监管上，中国或让步，中概股退市危机缓解，也缓解外资抛售中国资产的压力，坚定他们增持及长期持有中国资产的信心；对房地产的承认其是经济支柱，政策底已经出现；货币政策又要宽松，去杠杆让位于稳增长；积极组织保险在内的资金入市维稳，避免股灾恐慌进一步蔓延。这些因素，是政策见底的标示。
经券商中国粗略计算，A股市值较前一日增长3万亿，港股市值较前一日增长约2.55万亿港元，折合人民币超2万亿。5万亿元，可谓史诗级增长。
把增长提到“两个确立”“两个维护”的政治高度
外部影响波诡云谲，内部对不确定性更觉担忧，政策组合拳出来了，关键在于落实，在这时候需要铁的执行，铁的监管，铁的手腕。
“凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。”“对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，如果未经金融管理部门允许就出台重大政策、导致不良后果的，就要进行问责”。指向如此准确，批评直指症结，说得明，听得懂。
令人感到惊奇的是，经济会议消息的结尾出奇地加上一段“各方面必须深刻两个确立的伟大意识，坚决做到两个维护”，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展”。把保增长中的问题和两个“确立”两个“维护”结合起来。说明是不是在按照党中央国务院安排的做，按照中央经济工作会议和全国两会精神的部署去做，已经是政治问题，不只是经济问题。
五家机构发布消息，以外汇局的消息为例：会议强调，外汇局要深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，坚决贯彻党中央国务院决策部署，认真落实国务院金融委的工作要求，统筹发展和安全，继续做好“六稳”“六保”工作。会议要求，要坚持以经济建设为中心，坚持高质量发展，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化法治化原则，坚持保护产权和“两个毫不动摇”。
“问责”“两个毫不动摇”“两个确立”“两个维护”，层层传达下去，直抵基层。
“3·16会议”，扭转局面。使人想到2016年4月8号人民日报头版头条发表的《权威人士谈形势》，那是在宣布供给侧机构改革以后，遇到了阻碍所发表的战斗檄文，具有冲破困难，扭转乾坤之力。
6年后的《刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势》与《权威人士谈形势》有异曲同工之妙，都是落脚于“形势”。这既使我们想到改革的艰难，同时也使我们知道，只有奋力攀登，克服艰难险阻，才能到达理想的彼岸。显然，中国的人均GDP历史上第一次超过全球平均水平。它反映了中国现代化征程的成果，但也意味着后续的攀登进程会更加艰难。
总理在7 天前的答记者问时对稳增长做了形象描述：登1000米的山峰，想爬10%只要100米，但要登3000米的山，想上5%，就是150米，而且越往上气压越低，氧气越少。
这时候尤其需要坚定信心，尤其需要强调执行力。中国经济转型，就是要穿过风险、迎击挑战，以稳为桨，向新而行。越是面对变局，越要回归常识。发展始终是硬道理，以经济建设为中心也是硬道理，调动一切可以调动的力量，稳住经济，就是稳住未来。在极其复杂的国内外形势下，中国必须稳住一季度增长，完成全年5.5%左右增长目标的需要。
惊蛰已过，春分将至。春和景明，百花可期。坚持稳字当先，稳中有进，我们的稳增长前途在望。
中国经济这艘巨轮将行稳致远地航行下去。
附会议全文：
刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势
3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，有关部门负责同志参加会议。
会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。
会议研究了相关问题。关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。
会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。（来源：新华社）
作者简介
李锦，教授，中国人民大学国企改革与发展研究中心首席政策专家。
新华社高级记者。2010年后，相继担任中国企业报总编辑、中国企业改革与发展研究会副会长，国务院国资委新闻中心首席专家、国企管理智库副理事长兼首席专家、中企之声研究院院长等。
重点做企业理论政策研究、课题研究、经验总结工作。十八大以来，解读70多份党中央、国务院与国资委企业文件与会议精神，去年接受媒体500多次采访。被舆论界称为“中国国企改革舆论旗手”“国企政策新闻第一解读人”。
改革开放来所写“思路型”调查为45位中央政治局委员批示。1982年，邓小平听取汇报并称其对改革“有发言权”。
出版专著《资本经营理论的提出》、《深度》等32部。
